Jensen Huang démissionne de Nvidia : l’action avait perdu 6,92 % en trois séances, quand les puces prenaient 12,50 %

En bref : Jensen Huang a démissionné de ses fonctions de président, directeur général et administrateur de Nvidia, a annoncé l’entreprise avant l’ouverture le 12 novembre 2026, et la directrice financière Colette Kress assure l’intérim. Nvidia (NVDA) avait clôturé à 173,73 $ le 11 novembre, en baisse de 6,92 % depuis le 6 novembre, quand l’indice des semi-conducteurs PHLX, 30 sociétés de puces cotées aux États-Unis, gagnait 12,50 %.

Pourquoi il part, en bref : le 8 novembre, Huang a écrit à ses équipes qu’il avait été infidèle à sa femme, après des articles le liant à une dirigeante de Megaspeed, un client de Nvidia, qu’un mémo du renseignement américain, rapporté par TechCrunch, le New York Times et le Financial Times, décrit comme recrutée pour l’espionner. Le 11 novembre, le New York Times a rapporté une deuxième relation, et le conseil a accepté sa démission le jour même.

L’écart avec l’indice des puces, c’est la part de la baisse qui revient à Nvidia seule. Un doute sur les dépenses d’IA touche tous les fabricants de puces, comme le 5 novembre ; un doute sur un homme touche une action. Huang a cofondé Nvidia en 1993 et l’a dirigée 33 ans, et un soupçon d’espionnage autour d’un client fait entrer les règles d’exportation américaines et le Congrès dans l’affaire. À 173,73 $, la baisse depuis le 6 novembre représente environ 311 milliards de dollars de capitalisation.

Pourquoi Huang a démissionné et qui dirige Nvidia maintenant

Le conseil a accepté la démission de Huang le 11 novembre, selon son 8-K, la déclaration qu’une société américaine dépose à la SEC après un événement important : le jour où le New York Times a rapporté une deuxième relation et où, après la clôture, le Wall Street Journal a écrit que le conseil préparait son éviction. L’annonce de Nvidia ne donne ni raison ni conditions de départ.

• PDG par intérim : Colette Kress, 59 ans, directrice financière de Nvidia depuis septembre 2013. Elle reste directrice financière.
• Premier président du conseil : Harvey C. Jones, 73 ans, administrateur depuis 1993 et ancien PDG de Synopsys. Nvidia n’avait jamais eu de président du conseil.
• La recherche : le conseil étudiera des candidats internes et externes pour un PDG permanent, sans calendrier.
• Le calendrier : les résultats du troisième trimestre le 17 novembre, « as previously scheduled » (comme prévu).

L’action Nvidia du premier article à la démission

Cours de clôture, variation depuis la clôture précédente. Événements selon les médias cités ; cours : clôtures quotidiennes Yahoo Finance.

Le 5 novembre, Nvidia a baissé avec toutes les puces, moins que l’indice. À partir du 9 novembre, elle est partie dans l’autre sens : −4,27 % un jour où l’indice des puces gagnait 6,85 %, soit 11,1 points d’écart en une séance. AMD a gagné 23,13 % et Broadcom (AVGO) 17,55 % depuis la clôture du 6 novembre : l’argent a quitté Nvidia, pas le secteur.

Dans son courriel du dimanche à ses équipes, Huang a écrit : « I was unfaithful to my wife. My actions hurt her and our children. There is no excuse for what I did » (« J’ai été infidèle à ma femme. Mes actes l’ont blessée, elle et nos enfants. Rien ne l’excuse »), cité par CNBC. Le conseil a dit n’avoir « no reason to believe that either national security or NVIDIA secrets were compromised » (aucune raison de croire que la sécurité nationale ou des secrets de Nvidia aient été compromis) et ouvert une enquête menée par des administrateurs indépendants avec des avocats extérieurs.

Que fait une action quand le PDG part : neuf cas

Nous avons cherché toutes les grandes sociétés dont le PDG est parti après que le conseil a appris l’existence d’une relation personnelle non déclarée, et en avons trouvé neuf depuis 2005. Pour chacune, la variation va de la clôture précédant la nouvelle à la première séance qui pouvait en tenir compte, puis face à l’indice de sa Bourse (le S&P 500, le FTSE 100 pour BP, le SMI pour Nestlé).

Colonnes d’indice en points de pourcentage : la variation de l’action moins celle de son indice sur les mêmes séances. Un mois = 21 séances, un an = 252.

Les neuf ont baissé de 2,7 % en médiane le jour même, −1,7 points face à leur indice. Huit sur neuf ont baissé, et le pire a été Hewlett-Packard, −7,99 % le 9 août 2010, après le départ de Mark Hurd pour des notes de frais qui, selon le conseil, cachaient une relation avec une prestataire. Aucune n’a perdu 10 % en une séance. Kohl’s a gagné 7,61 % : son PDG était en poste depuis environ trois mois et demi, et l’action avait pris 118,8 % un an plus tard.

Sur la durée, la pente est la même, avec de grands écarts. Après un mois, sept sur neuf étaient derrière leur indice, de 2,7 points en médiane. Après un an, cinq étaient derrière et quatre devant : Priceline +21,6 points et Boeing +19,8, BP −33,0 et Hewlett-Packard −36,5. La suite a dépendu de l’entreprise, pas de la façon dont le PDG est parti.

Pourquoi Nvidia ne ressemble pas à ces neuf cas

Aucun des neuf PDG n’avait fondé l’entreprise, et aucun n’en était le visage comme Huang, cofondateur de Nvidia en 1993 et son patron pendant 33 ans. La succession a pourtant suivi leur scénario : Boeing et Intel ont nommé leur directeur financier PDG par intérim le jour du départ, et Nvidia a fait de même avec Kress.

Le marché a jugé le cas de Nvidia plus grave avant même la décision du conseil. Sa première séance après le courriel de Huang, −4,27 %, est une baisse plus forte que sept des neuf cas, tous sauf Hewlett-Packard (−7,99 %) et Best Buy (−5,87 %). Elle est venue trois séances avant l’annonce de sa démission. Le 12 novembre, première séance après la démission, se mesure à eux : −2,7 % en médiane pour les neuf, et aucun en dessous des −7,99 % de Hewlett-Packard. Plusieurs analystes avaient dit à CNBC que l’action pourrait perdre 20 % si Huang était écarté ; aucune des neuf actions n’a perdu plus de 8,0 % le jour même. Les cas passés ne disent pas que Nvidia perdra moins. Ils disent qu’une baisse de cette taille sur le seul départ d’un PDG n’aurait pas de précédent parmi eux.

L’autre risque ne tient pas à qui dirige Nvidia : trois présidents de commission de la Chambre ont demandé le 4 novembre à Huang, selon CNBC, une audition à huis clos le 18 novembre, et c’est au Congrès de durcir les règles d’exportation des puces vers la Chine.

Combien de Nvidia vous détenez via vos fonds

Dans les fichiers d’émetteurs que nous tenons pour 66 fonds, 34 détiennent Nvidia ; voici 13 des plus répandus :

Poids tirés du dernier fichier de chaque émetteur (du 30 septembre 2026 au 18 octobre 2026), avant la baisse de Nvidia : les poids d’aujourd’hui sont un peu plus bas. « Via le fonds » multiplie le poids par les −6,92 % de Nvidia, toutes les autres actions immobiles ; c’est la part de Nvidia dans la variation du fonds, pas la variation du fonds.

Un fonds de semi-conducteurs est un pari sur Nvidia : SMH a perdu 1,42 % à cause de Nvidia seule depuis le 6 novembre, pendant que ses autres fabricants de puces montaient. Un fonds S&P 500 a perdu 0,58 %. Le Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD), le Vanguard Value ETF (VTV), ainsi que le Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) et le FTSE Developed Markets ETF (VEA), qui laissent de côté les sociétés américaines, n’en ont pas. La radiographie additionne la part de Nvidia dans vos propres fonds et actions, à partir d’une capture d’écran ou d’un CSV de vos positions.

La suite, avec les dates

• Mardi 17 novembre, après la clôture : les résultats. Nvidia publie son troisième trimestre de l’exercice 2027 (son exercice se clôt fin janvier) ; la date est confirmée sur notre calendrier des résultats de novembre. Battre le consensus ne veut pas dire monter : 47,3 % des résultats supérieurs aux attentes que nous avons mesurés ont fini en baisse le lendemain.
• 18 novembre : le Congrès. L’audition à huis clos que les présidents de commission avaient demandée à Huang, avant sa démission.

La page d’analyse de Nvidia donne le cours face à sa moyenne sur 200 jours et sa fourchette sur 52 semaines, mises à jour chaque jour. Notre étude compare le rachat d’actions de 150 milliards de dollars annoncé par Nvidia en septembre à tous les rachats records depuis 2018, et la semaine du 6 novembre raconte la chute des puces qui a précédé l’affaire Huang.

VOO, QQQ et VGT portent chacun Nvidia, la même action peut donc être trois fois dans votre portefeuille : VGT, SMH, QQQ, VUG : quelle part de votre tech est la même montre où ces fonds se recoupent.

Notre méthode

Les cours sont les clôtures quotidiennes de Yahoo Finance, ajustées des divisions d’actions, dividendes exclus : NVDA, AMD, AVGO, l’indice des semi-conducteurs PHLX (^SOX), le S&P 500 (^GSPC) et le Nasdaq-100 (^NDX), jusqu’à la clôture du 11 novembre 2026. La base est la clôture du 6 novembre 2026, la dernière avant le courriel de Huang ; le New York Times et le Financial Times ont parlé du mémo ce vendredi-là, une partie de la réaction peut donc déjà y être. La démission a été annoncée dans un 8-K accepté par la SEC à 8 h 52 (heure de New York) le 12 novembre, avant l’ouverture : le 12 novembre est donc sa première séance, datée comme les neuf cas. Cette version s’arrête à la clôture du 11 novembre, la dernière avant l’annonce ; la séance du 12 novembre y entre une fois close. La capitalisation perdue utilise les 24,1 milliards d’actions en couverture du 10-Q de Nvidia déposé le 26 août 2026, un nombre arrondi par Nvidia. Les neuf cas sont les départs de PDG de grandes sociétés cotées que nous avons trouvés où l’entreprise a lié le départ à une relation personnelle non déclarée ; chaque séance retenue est la première après l’annonce, datée par le communiqué et son horaire (avant l’ouverture, pendant la séance ou après la clôture). Une autre liste, avec des fondateurs ou des cas de harcèlement, pourrait donner une autre médiane. Les poids des fonds repèrent Nvidia par son ISIN (US67066G1040) dans le fichier complet de chaque émetteur. C’est une lecture des cours, pas une prévision.

Reproduisez-le

Le script ci-dessous reconstruit Nvidia face à l’indice des puces depuis le 6 novembre et les neuf premières séances, puis un mois, six mois et un an plus tard, depuis Yahoo Finance ; nous l’avons lancé le 12 novembre 2026.

# Reproduces https://portfolio-terminal.com/blog/why-is-nvidia-stock-down-jensen-huang
# pip install pandas yfinance
# Nvidia against the chip index and the S&P 500 since the Nov. 6, 2026 close,
# and the first session after nine CEO exits over an undisclosed relationship.
# Yahoo Finance daily closes, split-adjusted, dividends left out.
import pandas as pd
import yfinance as yf

END = "2026-11-11"  # last close used
BASE = "2026-11-06"  # last close before Huang's Sunday email

def closes(ticker, start="2004-01-01"):
    stop = (pd.Timestamp(END) + pd.Timedelta(days=1)).strftime("%Y-%m-%d")  # end is exclusive
    s = yf.Ticker(ticker).history(start=start, end=stop, auto_adjust=False)["Close"]
    s.index = s.index.tz_localize(None).normalize()
    return s.dropna()

print(f"From the {BASE} close to the {END} close:")
for t in ["NVDA", "^SOX", "^GSPC", "^NDX", "AMD", "AVGO"]:
    s = closes(t, "2026-10-01")
    print(f"  {t:6} {(s.iloc[-1] / s[BASE] - 1) * 100:+.2f}%")

# (ticker, home index, first session the news could trade on, note)
CASES = [
    ("BA", "^GSPC", "2005-03-07", "Boeing, Stonecipher"),
    ("HPQ", "^GSPC", "2010-08-09", "Hewlett-Packard, Hurd"),
    ("BBY", "^GSPC", "2012-04-10", "Best Buy, Dunn"),
    ("BKNG", "^GSPC", "2016-04-28", "Priceline, Huston"),
    ("INTC", "^GSPC", "2018-06-21", "Intel, Krzanich"),
    ("MCD", "^GSPC", "2019-11-04", "McDonald's, Easterbrook"),
    ("BP.L", "^FTSE", "2023-09-13", "BP, Looney"),
    ("KSS", "^GSPC", "2025-05-01", "Kohl's, Buchanan"),
    ("NESN.SW", "^SSMI", "2025-09-02", "Nestle, Freixe"),
]

def legs(s, ix, day):
    i = s.index.get_loc(pd.Timestamp(day))
    before = s.index[i - 1]
    out = []
    for n in (1, 21, 126, 252):
        d = s.index[i - 1 + n]
        stock = (s.iloc[i - 1 + n] / s.iloc[i - 1] - 1) * 100
        index = (ix[:d].iloc[-1] / ix[:before].iloc[-1] - 1) * 100
        out.append((stock, stock - index))
    return out

print("\nFirst session, then 21 / 126 / 252 sessions: stock % (points vs its index)")
rows = []
for t, idx, day, note in CASES:
    r = legs(closes(t), closes(idx), day)
    rows.append((note, r))
    print(f"  {note:42} " + "  ".join(f"{a:+6.2f}% ({b:+.1f})" for a, b in r))

clean = [r for note, r in rows]
day = pd.Series([r[0][0] for r in clean])
print(f"\nAll {len(clean)} cases: median first session {day.median():+.2f}%, "
      f"{(day < 0).sum()} fell, none by 10% or more: {bool((day > -10).all())}")
for k, label in ((1, "21 sessions"), (2, "126 sessions"), (3, "252 sessions")):
    v = pd.Series([r[k][1] for r in clean])
    print(f"  {label}: median {v.median():+.2f} points vs index, {(v < 0).sum()} of {len(v)} behind")

From the 2026-11-06 close to the 2026-11-11 close:
  NVDA   -6.92%
  ^SOX   +12.50%
  ^GSPC  +3.29%
  ^NDX   +5.13%
  AMD    +23.13%
  AVGO   +17.55%

First session, then 21 / 126 / 252 sessions: stock % (points vs its index)
  Boeing, Stonecipher                         -0.14% (-0.4)   -0.09% (+3.2)  +13.04% (+13.1)  +24.41% (+19.8)
  Hewlett-Packard, Hurd                       -7.99% (-8.5)  -13.78% (-11.1)   +2.44% (-14.4)  -29.52% (-36.5)
  Best Buy, Dunn                              -5.87% (-4.2)  -11.17% (-9.8)  -20.40% (-26.1)   +6.45% (-8.8)
  Priceline, Huston                           -2.67% (-1.7)   -6.26% (-6.0)   +9.26% (+7.0)  +35.61% (+21.6)
  Intel, Krzanich                             -2.38% (-1.7)   -2.90% (-4.1)  -14.76% (-5.4)  -11.22% (-17.8)
  McDonald's, Easterbrook                     -2.72% (-3.1)   -0.42% (-1.3)   -7.58% (-1.1)   +9.60% (+1.7)
  BP, Looney                                  -2.79% (-2.8)   -0.48% (-1.7)   -9.77% (-11.7)  -23.98% (-33.0)
  Kohl's, Buchanan                            +7.61% (+7.0)  +21.34% (+15.2)  +137.76% (+114.0)  +118.81% (+89.0)
  Nestle, Freixe                              -0.74% (-0.0)   -3.21% (-2.7)   +6.74% (-4.2)   +3.11% (-15.1)

All 9 cases: median first session -2.67%, 8 fell, none by 10% or more: True
  21 sessions: median -2.65 points vs index, 7 of 9 behind
  126 sessions: median -4.21 points vs index, 6 of 9 behind
  252 sessions: median -8.83 points vs index, 5 of 9 behind

Cette note mesure des cours et rapporte ce que des médias nommés ont publié. Ce n’est pas un conseil en investissement.

Sources : Nvidia, transition à la direction générale, formulaire 8-K, 12 nov. 2026 · CNBC, Nvidia enquête sur la relation de Huang, 8 nov. 2026 · CNBC, Nvidia baisse dans l’attente du sort de Huang, 12 nov. 2026 · Bloomberg, Nvidia prépare l’éviction de Huang selon le WSJ, 11 nov. 2026 · Yahoo Finance en direct, le conseil prépare l’éviction de Huang, après la clôture du 11 nov. 2026 · Best Buy, résultats de l’exercice 2012, 29 mars 2012 · TechCrunch, le mémo du renseignement, 7 nov. 2026 · Nvidia, nombre d’actions du 10-Q (SEC EDGAR) · Boeing, Harry Stonecipher · Hewlett-Packard, Mark Hurd · Best Buy, Brian Dunn · Priceline Group, Darren Huston · Intel, Brian Krzanich · McDonald’s, Steve Easterbrook · BP, Bernard Looney · Kohl’s, Ashley Buchanan · Nestlé, Laurent Freixe · Yahoo Finance, historique NVDA

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